Az Egyensúly Gazdaságkutató és Tanácsadó 2026. őszi gazdasági előrejelzése szerint a magyar gazdaság mérsékelt növekedésnek indul az elkövetkező időszakban. A beruházások idén is negatív tartományban maradnak, a növekedés fő hajtóereje pedig a fogyasztás bővülése lehet.
GDP 2026-2027
2026 mindkét negyedévben mért 1,7%-os éves GDP növekedés arra utal, hogy megtört a gazdaság három éve tartó stagnálása. Az EGKT számításai alapján a jövőben további növekedés várható: a bruttó hazai termék 2026 végére 1,6 százalékkal, 2027-ben 2,5 százalékkal bővülhet. Bár a második negyedévben a súlyos aszály fékezte a bővülést, az ipar és a szolgáltatások húzóerőt jelentettek. A növekedést továbbra is visszafogja a kedvezőtlen külső környezet, elsősorban a geopolitikai bizonytalanság és a gyenge európai ipari konjunktúra.
Infláció
Az éves átlagos áremelkedés a 2025-ös 4,4 százalékról 2026-ban 1,8 százalékra csökken, majd 2027-ben 3,4 százalékra emelkedik. 2026 első hét hónapjában az infláció alakulását továbbra is alapvetően a visszafogott keres leti környezet határozza meg, ami rövid távon az áremelkedési ütem mérséklődésének irányába hat.
Monetáris politika és árfolyam
Az EGKT szerint a monetáris politika továbbra is óvatos marad. A Monetáris Tanács februárban 6,25 százalékra csökkentette az alapkamatot, majd hónapokig kivárt, hogy aztán nyáron ismét kamatvágási ciklusba kezdjen: júniusban, júliusban és augusztusban egyaránt 25 bázisponttal csökkentette a rátát, így az alapkamat augusztus végére 5,5 százalékra mérséklődött. Az április 12-i választás után a forint napok alatt négy éves csúcsra erősödött, a májusi eufória csúcsán 350–355 forint körül állt az euróval szemben.
A forint várhatóan a következő időszakban fokozatosan leértékelődik, éves átlagban 2026-ban 370, 2027-ben pedig 380-385 forint körül alakulhat az árfolyama.
Foglalkoztatás és bérek
Az elmúlt években a gazdaság 2022 közepe óta tartó stagnálása ellenére a munkaerőpiac meglepő ellenálló képességet mutatott. A 2024-2025-ös fordulón azonban egyre több jel utalt arra, hogy a reálgazdaság gyengélkedése a foglalkoztatásban is kezd megjelenni.
Az EGKT számításai azt mutatják, hogy 2026-ban a versenyszféra foglalkoztatottsága 0,2 százalékkal csökken, míg 2027-ben 0,4 százalékkal nő. A munkanélküliségi ráta 2026-ban 4,5 százalékon stagnál, 2027-re pedig 4,2 százalékra mérséklődik. A nominális bérdinamika idén és jövőre is mérséklődik. Ezzel együtt 2026-ban 5,5 százalékos, 2027-ben pedig 3,3 százalékos medián reálbér-növekedés prognosztizálható a versenyszférában.
Költségvetés és államadósság
A költségvetés szempontjából az áprilisi választásokig tartó időszakot magas hiány jellemezte. Az első négy hónapban 3849,8 milliárd forintos deficit halmozódott fel, ami 919,3 milliárddal több az egy évvel korábbinál. Májustól fordulat következett, három egy más követő hónapban termelt többletet az államháztartás. Júliusban, az elmúlt 22 év legmagasabb havi egyenlegével, 524,3 milliárd forintos szufficittel zárt.
Ennek eredményeként július végéig a kumulált hiány 2857,9 milliárd forintra mérséklődött, ami az eredeti éves hiánycél 67,7%-a. Szeptember elején a kormány benyújtotta a 2026-os költségvetés módosítását, amely a hiánycélt 7,5% ra, az adósságrátát 77,5%-ra emeli, a növekedési várakozást pedig 4,1%-ról 2%-ra vágja vissza.
A GDP-arányos államadósság 2025 végén 74,6%-on állt, majd 2026 első negyedévében 77,9%-ra ugrott, ami négy és fél éves csúcsot jelent. Az adósságpályát 2026-ban elsősorban a választás előtti költekezés, az új kormány gazdaságpolitikája, a költségvetési tervek tényleges megvalósítása, a közel-keleti konfliktus kimenetele, valamint a gazdasági növekedés üteme fogja meghatározni.
Fogyasztás és beruházások
Az EGKT előrejelzése szerint a háztartások fogyasztásának dinamikája idén 2025-höz képest gyorsabb, 4,1 százalékos lesz, majd 2027-ben 3,3 százalékos reálnövekedés várható, ami mérsékeltebb, de fenntartható bővülési ütemet jelent a gazdaság számára.
2026 második negyedévében jelentősen visszaestek a beruházások: a szezonálisan kiigazított adatok alapján 7,1 százalékkal maradt el az egy évvel korábbi szinttől. Két év visszaesés után viszont 2027-ben ismét növekedhetnek. A beruházások reálértéke idén várhatóan 3 százalékkal csökken, 2027-ben azonban 2,8 százalékos bővülés várható. A beruházások élénkülését az újrainduló fejlesztések, a külső kereslet erősödése, valamint az új ipari kapacitások kiépítésére irányuló beruházások segíthetik.